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（来源：上海楼市情报）

近日，央行公布的2026年4月金融统计数据报告显示，4月人民币贷款余额减少100亿元，这是继去年7月之后再度出现月度人民币贷款减少。

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居民主动“去杠杆”成新趋势

2026年4月的金融数据揭示了一个重要趋势：居民部门正在主动降低杠杆。4月住户贷款减少7869亿元，其中中长期贷款减少3408亿元，均同比少增。

这一现象并非偶然。国家金融与发展实验室发布的《2026年一季度宏观杠杆率报告》显示，一季度居民部门债务增速为-0.4%，自1995年三季度以来首次出现负增长。

居民中长期贷款（主力房贷）一季度仅新增4607亿元，同比降幅约48%，连续6个月同比负增长。居民总贷款一季度仅增2967亿元，同比暴跌71.5%，创近十年新低。

居民存款减少的近2万亿元，很大一部分流入了股市、理财、基金等非银金融产品。居民不仅减少借贷，还可能动用存款进行投资、消费或提前偿还房贷，以降低杠杆率。

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上海楼市：从“加杠杆”到“降杠杆”的转变

与全国信贷数据形成鲜明对比的是，上海楼市正迎来“红五月”行情。

截至5月23日，上海5月新房共成交约10016套，二手房共成交19935套（包括住宅、商办及车位等）。

5月10日单日，二手房成交1644套，超越4月11日单日历史峰值，创下有纪录以来的最高值。

然而，在市场交易热度持续升温的同时，上海楼市出现了一个显著特征：购房者更倾向于理性上车，偷国产乱人伦偷精品视频主动降低杠杆。部分购房者主动提高首付比例，甚至出现直接全款入场的现象，用自有资金替代银行信贷。

有统计数据显示，当前首套房最低首付已降至15%，但实际成交中，40%-60%高首付成主流。

这背后是居民对长期负债态度的根本性变化。过去二十年，楼市上涨最核心的供血引擎是居民中长期贷款。但如今，中产逻辑彻底转变：不再靠杠杆赌房价上涨，转而现金为王、低负债求稳，优先规避资产缩水和债务风险。

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未来上海楼市…

面对当前复杂的市场局面，业内对未来走势存在不同看法。

高盛于2026年4月10日发布的报告指出，上海和深圳的房地产市场可能在今年年底触底，并在2027年上半年逐步进入温和上涨的通道。

这一预测认为，核心区域的优质资产将率先领涨，未来三年内，上海和深圳的房价预计将在2025年底至2028年底期间累计上涨15%。

光大证券研究所副所长王一峰则认为，现阶段，房地产市场整体尚在磨底阶段，区域、项目分化格局延续，核心城市高性价比及改善型产品表现更优。

在各地房地产增量和存量政策带动下，二季度房地产市场有望延续结构性修复，相关刚性和改善型住房需求或进一步释放，但仍需关注政策效果的持续性和需求释放节奏。

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